इंटरनेट से बदलती कारोबारी दुनिया
इंटरनेट इकॉनमी अब सिर्फ़ तेज़ी से बढ़ने के बजाय कस्टमर से ज़्यादा फ़ायदा कमाने की ओर बढ़ रही है। इसमें क्विक कॉमर्स, एडवरटाइज़िंग, AI और ऑटोमेशन की बड़ी भूमिका है, जो Amazon, Walmart और भारतीय स्टार्टअप जैसे प्लेटफ़ॉर्म को बदल रहे हैं।
Amazon के 'Alexa for Shopping' का इस्तेमाल करने वाले लोग हर ऑर्डर पर 40% से ज़्यादा खर्च करते हैं, जबकि AI-बेस्ड ऐड टूल्स कन्वर्ज़न को बेहतर बना रहे हैं और नए कस्टमर लाने की लागत (acquisition cost) को कम कर रहे हैं।
Amazon के 'Alexa for Shopping' का इस्तेमाल करने वाले लोग हर ऑर्डर पर 40% से ज़्यादा खर्च करते हैं, जबकि AI-बेस्ड ऐड टूल्स कन्वर्ज़न को बेहतर बना रहे हैं और नए कस्टमर लाने की लागत (acquisition cost) को कम कर रहे हैं।
पिछले दशक में ज़्यादातर समय, इंटरनेट इकॉनमी का एक ही मकसद था ग्रोथ
कस्टमर बनाना, ऑर्डर बढ़ाना, ग्रॉस मर्चेंडाइज़ वैल्यू (GMV) बढ़ाना और बड़े पैमाने पर काम करके मुनाफ़ा कमाने का इंतज़ार करना। लेकिन ग्लोबल टेक्नोलॉजी और कॉमर्स कंपनियों के नए ट्रेंड्स बताते हैं कि यह तरीका बदल रहा है। Amazon, Walmart, Alibaba, Meituan, DoorDash और Instacart अभी भी ग्रोथ के पीछे भाग रही हैं, लेकिन ट्रांज़ैक्शन अब सिर्फ़ शुरुआत भर है। असली मौका तो उस चीज़ में है जिसे इसके आस-पास बनाया जा सकता है।
पहला बदलाव है स्पीड
ट्रेडिशनल ई-कॉमर्स, क्विक कॉमर्स और फ़ूड डिलीवरी के बीच का फ़र्क तेज़ी से मिट रहा है। Amazon की रैपिड-डिलीवरी सर्विस में लगभग 80% की बढ़ोतरी हुई, जबकि Alibaba के चीन में क्विक-कॉमर्स रेवेन्यू में 45% की बढ़ोतरी हुई और अब यह ग्रुप के कुल रेवेन्यू का लगभग 20% है। Alibaba को उम्मीद है कि इंस्टेंट कॉमर्स में नॉन-फ़ूड आइटम, फ़ूड आइटम से आगे निकल जाएंगे और कंपनी ने संकेत दिया है कि फ़ास्ट डिलीवरी से प्लेटफ़ॉर्म की कुल बिक्री का लगभग 30% हिस्सा आ सकता है। वहीं, DoorDash रेस्तरां और ग्रॉसरी से आगे बढ़कर फ़ार्मेसी, ब्यूटी, वेलनेस और जनरल मर्चेंडाइज़ के क्षेत्र में भी कदम रख रही है।
भारत के लिए, इससे Blinkit और Instamart के बारे में सोचने का नज़रिया बदल जाता है। अब मौका सिर्फ़ ग्रॉसरी को ऑनलाइन लाने और उसे तेज़ी से डिलीवर करने तक सीमित नहीं है। जब कस्टमर हफ़्ते में कई बार ऐप खोलते हैं और प्लेटफ़ॉर्म के वेयरहाउस और राइडर उनके आस-पास मौजूद होते हैं, तो उसी इंफ़्रास्ट्रक्चर का इस्तेमाल करके कस्टमर के खर्च का एक बड़ा हिस्सा हासिल किया जा सकता है।
चीन से एक ज़रूरी सीख मिलती है
हर ऑर्डर की वैल्यू एक जैसी नहीं होती। PDD ने जानबूझकर क्विक कॉमर्स से दूरी बनाए रखी है और सप्लाई चेन व ग्रामीण इलाकों में मांग को पूरा करने में निवेश करना बेहतर समझा है। चीन में सब्सिडी की लड़ाई के दौरान, Meituan ने पाया कि कॉम्पिटिटिव फ़ायदे उन ग्राहकों में ज़्यादा थे जिनका औसत ऑर्डर मूल्य मध्यम से उच्च था, जबकि कॉम्पिटिटर की सब्सिडी से आकर्षित होने वाले ज़्यादा कीमत-संवेदनशील यूज़र्स ने दोबारा खरीदारी करने में कम दिलचस्पी दिखाई। यह बात भारत के लिए भी बहुत अहम है। डिस्काउंट से GMV और मार्केट शेयर तो मिल सकता है, लेकिन ज़रूरी नहीं कि इससे एक मज़बूत ग्राहक आधार बने। हालाँकि, ज़्यादा बड़ा बदलाव ऑर्डर मिलने के बाद होता है।
Walmart इसका सबसे साफ़ उदाहरण है। अमेरिका में तुलनात्मक बिक्री में सिर्फ़ 2.6% की बढ़ोतरी हुई, फिर भी टैरिफ़ से पहले मुनाफ़ा लगभग 10% बढ़ गया, जिसमें से लगभग आधी बढ़ोतरी विज्ञापन, मार्केटप्लेस और मेंबरशिप से आई। Walmart का ग्लोबल विज्ञापन रेवेन्यू 38% बढ़ा, Amazon का विज्ञापन बिज़नेस 26% बढ़ा, जबकि Instacart का विज्ञापन रेवेन्यू 16% बढ़ा।
भारतीय इंटरनेट कंपनियों के लिए यह दुनिया भर से मिलने वाला सबसे अहम सबक हो सकता है। Blinkit, Nykaa, Meesho, Instamart और FirstCry भी संभावित रूप से शक्तिशाली मीडिया प्लेटफ़ॉर्म हैं। उन्हें पता होता है कि ग्राहक क्या खोजते हैं, वे आख़िरकार क्या खरीदते हैं और वे कितनी बार वापस आते हैं। पारंपरिक विज्ञापन के विपरीत, कॉमर्स प्लेटफ़ॉर्म विज्ञापन और अंतिम खरीदारी के बीच के अंतर को खत्म कर सकते हैं। इसका मतलब है कि एक ही ग्राहक और एक ही GMV से एक से ज़्यादा बार कमाई की जा सकती है — और वह भी काफ़ी ज़्यादा मार्जिन पर।
फिर AI की बात आती है, जहाँ भारतीय प्लेटफ़ॉर्म बहुत फ़ायदेमंद स्थिति में हो सकते हैं। Amazon, Meta और Alphabet ने AI इंफ्रास्ट्रक्चर बनाने में भारी रकम खर्च करते हुए अपना कैपिटल एक्सपेंडिचर (capex) तेज़ी से बढ़ाया है। भारतीय कंज्यूमर प्लेटफ़ॉर्म को उस इंफ्रास्ट्रक्चर की दौड़ में पैसा लगाने की ज़रूरत नहीं है। वे उस तकनीक का इस्तेमाल कर सकते हैं जो उससे बनती है।
Amazon के Alexa for Shopping यूज़र्स प्रति ऑर्डर 40% से ज़्यादा खर्च करते हैं, जबकि AI-आधारित विज्ञापन टूल कन्वर्ज़न को बेहतर बना रहे हैं और एक्विज़िशन कॉस्ट (ग्राहक बनाने की लागत) को कम कर रहे हैं। भारतीय प्लेटफ़ॉर्म के लिए, AI सर्च, रिकमेंडेशन, विज्ञापन से होने वाली कमाई, इन्वेंट्री मैनेजमेंट, कस्टमर सर्विस, धोखाधड़ी का पता लगाने और डिलीवरी रूटिंग को बेहतर बना सकता है। वे AI में निवेश किए जा रहे अरबों डॉलर का अप्रत्यक्ष रूप से फ़ायदा उठा सकते हैं।
ऑटोमेशन से आख़िरकार एक और मुश्किल लागत की समस्या हल हो सकती है: फ़ुलफ़िलमेंट (ऑर्डर पूरा करने की प्रक्रिया)। DoorDash डिलीवरी रोबोट के साथ प्रयोग कर रहा है, JD ऑटोनॉमस डिलीवरी वाहन चलाता है, और Meituan ड्रोन डिलीवरी को बढ़ा रहा है। इससे पता चलता है कि आज की डिलीवरी-पर्सन पर निर्भर डिलीवरी को इन बिज़नेस का अंतिम लागत ढांचा नहीं माना जाना चाहिए। इन सभी बातों को मिलाकर देखें तो इंटरनेट का तरीका बदल रहा है — अब ध्यान GMV को ज़्यादा से ज़्यादा करने के बजाय, हर कस्टमर के साथ रिश्ते से होने वाले फ़ायदे को ज़्यादा से ज़्यादा करने पर है।
लेखक करण टौरानी, एलारा कैपिटल में EVP हैं।
The new playbook for India’s internet economy
The internet economy is shifting from pure growth to maximizing customer economics, driven by quick commerce, advertising, AI, and automation, reshaping platforms like Amazon, Walmart, and Indian startups.
Amazon’s Alexa for Shopping users spend over 40% more per order, while AI-led ad tools are improving conversion and lowering acquisition costs.
Amazon’s Alexa for Shopping users spend over 40% more per order, while AI-led ad tools are improving conversion and lowering acquisition costs.
For much of the past decade, the internet economy had a fairly simple obsession: growth. Acquire customers, increase orders, expand gross merchandise value (GMV), and wait for scale to deliver profitability. But the latest trends across global technology and commerce companies suggest this playbook is changing. Amazon, Walmart, Alibaba, Meituan, DoorDash, and Instacart are still chasing growth, but the transaction itself is increasingly only the starting point. The bigger opportunity lies in everything that can be built around it.
The first change is speed. The lines separating traditional e-commerce, quick commerce, and food delivery are rapidly disappearing. Amazon’s rapid-delivery offering grew around 80%, while Alibaba’s China quick-commerce revenue grew 45% and now accounts for around 20% of group revenue. Alibaba expects non-food to overtake food in instant commerce and has indicated that fast delivery could eventually account for around 30% of platform sales. DoorDash, meanwhile, is moving beyond restaurants and grocery into pharmacy, beauty, wellness, and general merchandise.
For India, this changes how we should think about Blinkit and Instamart. The opportunity is no longer merely about taking grocery online and delivering it faster. Once consumers open an app several times a week, and the platform has warehouses and riders positioned close to them, the same infrastructure can potentially serve a much larger part of the consumer wallet.
There is, however, an important lesson from China: not every order is equally valuable. PDD has deliberately stayed away from quick commerce, preferring to invest in supply chains and rural demand. During China’s subsidy battle, Meituan found competitive gains were concentrated among mid-to-high-average order value consumers, while more price-sensitive users attracted through competitor subsidies showed weaker repeat behaviour. This is particularly relevant for India. Discounts can buy GMV and market share, but they not necessarily build a valuable consumer franchise. The more profound change, however, is happening after the order is won.
Walmart provides perhaps the clearest example. US comparable sales grew just 2.6%, yet profit went up around 10% before tariffs, with almost half of the rise coming from advertising, marketplace, and membership. Walmart’s global advertising revenue grew 38%, Amazon’s ad business grew 26%, while Instacart’s ad revenue rose 16%.
This may be the most important global read-through for Indian internet companies. Blinkit, Nykaa, Meesho, Instamart and FirstCry are also potentially powerful media platforms. They know what consumers search for, what they eventually buy, and how frequently they return. Unlike traditional advertising, commerce platforms can close the loop between an advertisement and the final purchase. That means the same consumer and the same GMV can be monetised more than once — potentially at significantly higher margins.
Then comes AI, where Indian platforms could occupy an unusually advantageous position. Amazon, Meta, and Alphabet have increased capex sharply as they spend enormous sums building AI infrastructure. Indian consumer platforms do not have to finance that infrastructure race. They can consume the technology that it creates.
Amazon’s Alexa for Shopping users spend over 40% more per order, while AI-led ad tools are improving conversion and lowering acquisition costs. For Indian platforms, AI can improve search, recommendations, advertising yields, inventory management, customer service, fraud detection, and delivery routing. They could effectively become second-order beneficiaries of the billions of dollars being invested in AI.
Automation could eventually address another stubborn cost: fulfilment. DoorDash is experimenting with delivery robots, JD operates autonomous delivery vehicles, and Meituan is scaling drone deliveries. It suggests today’s rider-intensive deliveries shouldn’t be considered the terminal cost structure of these businesses.
Put all of this together and the internet playbook is shifting — from maximising GMV to maximising the economics of every customer relationship.
By Karan Taurani, The writer is EVP, Elara Capital